過去十多年，衍生性商品大行其道，不僅改變金融市場的面貌，更主宰金融市場未來的發展。其中信用衍生性商品受到金融實務界與學術界極大的重視，原因無他，近十年，全球信用風險帶來的危機頻傳，傳統的信用風險管理方法已無力應付，信用衍生性商品提供了一種新型信用風險移轉與積極管理的工具，也提高了銀行的定價能力以及對流動性風險的管理水準。同時，由於信用衍生性商品的發展，風險分配融入資本分配，也讓傳統的間接金融與直接金融合而為一，改變了銀行的經營模式與金融體系的結構。

本書共計11章，內容涵蓋市場發展、各種類型商品特性、新型包裝架構、商品評價模型、市場報價、套利策略、對銀行資本適足率之影響，以及風險管理與會計處理等，另對美國次級房貸風暴亦有深入探討，深具學術及實用價值，為一適合金融從業人員及大專院校財金系所師生認識信用衍生性金融商品之極佳入門工具書。

學歷：英國華威大學管理學院財務博士

美國西北大學經濟研究所碩士、工業工程研究所碩士

現任：金鼎證券公司資深副總經理

「中華民國證券商同業公會風險管理委員會」副召集人

曾任：台灣經濟研究院副研究員

中華信用評等公司副總經理

財團法人金融聯合徵信中心業務部、管理部經理

專業經歷：台灣金融研訓院講師、台北金融研究基金會講師、中國生產力中心講師、中央信託局、華南、第一、中國國際、富邦、台新、花旗等等銀行教育訓練講師，授課課程包含「信用評等」、「風險管理」「金融資產證券化」等

第1章 信用衍生性商品之發展與國內外市場交易特性

一、楔子

二、信用衍生性商品與信用風險管理

三、信用衍生性商品對銀行業的影響

四、信用衍生性商品分類、交易目的及其優缺點

五、全球信用衍生性商品市場特徵

六、台灣信用衍生性商品鳴槍起跑

七、全球信用衍生性商品近來的重要進展

第2章 單一名字信用違約交換

一、甚麼是信用違約交換

二、信用違約交換交易的必要文件

三、信用事件之定義

四、信用違約交換交易流程

五、信用違約交換之標的債務與可交割標的債務範圍

六、信用違約交換交割條件

七、信用違約交換交易風險

八、從事信用違約交換交易的動機

九、一個爭議的交易案例—醉翁之意不在酒？

十、一個有趣的交易案例—它是CDS 交易或是保證？

十一、金融機構從事信用衍生性商品交易應注意的法律問題

十二、活絡台灣信用衍生性商品市場仍需努力之處

第3章 總報酬交換與信用價差衍生性商品

一、什麼是總報酬交換

二、總報酬交換交易流程

三、總報酬交換交易的優點與風險

四、總報酬交換交易釋例

五、總報酬交換、資產交換與信用違約交換之比較

六、什麼是信用價差選擇權

七、信用價差選擇權交易策略

八、影響信用價差選擇權價格的因素

九、信用價差選擇權的Greeks

十、應用信用價差選擇權的情況

十一、其他信用價差商品

十二、信用價差與LTCM 事件

十三、基本型信用衍生性商品之比較

第4章 一籃子信用違約交換與信用連結金融商品

一、一籃首個違約交換的特性

二、一籃首個違約交換為何有吸引力

三、信用連動債券究竟隱含什麼風險

四、當心信用連結定存的陷阱

五、國內有關信用連結金融商品發行概況及發展趨勢

六、主管機關對“授信”定義應重新解釋釐清

第5章 合成式CDO分析

一、CDO 概述

二、合成式CDO與證券化有關的一面

三、合成式CDO與信用違約交換有關的一面

四、合成式CDO的風險分析

五、合成式CDO交易剖析

六、國內合成式CDO發展

七、CDO 的變異—TRS CDO

八、CDO 的魔法與失靈次級房貸風暴的啟示

第6章 CDO Squared

一、CDO Squared 分類

二、CDO Squared 的運作機制

三、CDO平方吸引投資人的原因

四、CDO平方的損失分配與風險分析

五、分券的違約率與價值分析

六、連結信用指數的CDO平方案例分析

七、連結次級房貸的CDO平方案例分析

八、評估CDO 平方時再次的叮嚀

第7章 影響信用衍生性商品定價的要素

一、單一資產違約率估計的方法

二、投資組合的違約風險估計模型

三、如何求得回收率

四、交易對手風險、融資成本高低、流動性大小的影響

第8章 信用衍生性商品評價模型

一、前言

二、單一名字CDS評價模型

三、CDO商品定價模型

四、CDO商品定價模型實證分析

五、Nth-to-Default定價模型

六、第三人提供客觀評價的必要性

第9章 市場報價與交易策略

一、信用指數與市場價格

二、信用CPPI 與信用CPDO—連結信用指數的創新商品

三、個別公司CDS價格

四、次級房貸風暴對信用價差的影響

五、提高報酬之交易策略

六、降低成本之交易策略

七、套利之交易策略

八、信用衍生性商品“交易所交易”誕生

第10章 信用衍生性商品如何影響資本適足率

一、資本適足率說明

二、信用衍生性商品影響資本適足率的路徑

三、銀行簿下作為信用保障提供人之風險性資產額計算

四、銀行簿下作為信用保障承買人並屬合格交易之風險性

資產額計算

五、銀行簿下屬合格交易且為第K個違約型態的風險性

資產額計算

六、銀行簿下信用保障承買人但屬非合格交易之風險性

資產額計算

七、交易簿下風險性資產額計算

第11章 信用衍生性商品之風險管理與會計處理

一、前言

二、信用衍生性商品作業流程

三、信用衍生性商品風險控管

四、信用衍生性商品內部控制

五、不當行銷漸成為重大風險

六、信用衍生性商品會計處理依據

七、信用衍生性商品相關會計原則

八、信用衍生性商品會計處理案例

九、一些議題的探討

十、金管會對金融商品評價的關切

附錄

A、ISDA 提供完整之英文版確認書樣本（Sample Form of Credit Derivative Confirmation）

B、銀行辦理衍生性金融商品業務應注意事項

C、「信用連結式投資」完整契約書釋例（Credit Linked Investment Contract）