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出版日期
2014-12-24
線上出版日期
2014-12-24
分級
普級
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繁體中文
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本期介紹
如果沒有意外，二○一五年元旦六點三十二分，台灣新年的第一道曙光將在蘭嶼登陸。
在如常的市井生活裡，我們會安靜地送走經濟開高走低、兵馬倥傯的甲午年，跟著滴答、滴答的秒針走入乙未年。
二○一五年將是人類經濟史上標誌性的一年。
這一年，美國聯準會將開始升息。在聯準會主席葉倫口中，這叫做「正常化」。這象徵全球最大經濟體──美國已經走過百年金融海嘯的陰影，走出住了六年的加護病房，拔掉氧氣罩，開始如常的生活。
這一年，我們也將了解到，世界已經變了，再也回不去海嘯前的美好舊時光。IMF十月最新預測，二○一五年起五年，全球平均經濟成長率四．○一％，遠低於千禧年至海嘯前平均四．三二％。
改變1 經濟前景 分歧加重
不同於過去六年，全球央行印鈔大放送。一五年，美國、歐元區、日本、中國四大經濟體的貨幣政策，將首度不同調，導致動盪。一五年緊盯四大央行，將成為全球企業與投資人的必修課。
四大貨幣、股市、債市、能源等四大市場，將有更頻繁的排列組合。「一五年，必有一個市場會出問題，」《經濟學人》指出。（見二一三頁）
十二月油價崩盤，牽動俄羅斯盧布、高收益債券危機，正是序曲。
IMF主席拉加德十月即警告，在許多國家，金融市場的改善，並沒有轉化為實體經濟的改善。全球經濟體分為：好、逐漸轉好、深陷危機三類，不均衡的發展速度可能會導致新的金融失衡，為未來的危機播下種子。
所幸，好壞互見的經濟復甦，讓一五年全球經濟成長率三．八％，比今年三．三％強勁（見表二）。世界貿易成長率五％，也較今年三．八％大幅提升。這對依賴外貿的台灣是好消息，一五年台灣經濟的關鍵字是「穩」。
種種跡象顯示，台灣面對的震盪，只是搭上一台走在上坡石路上的吉普車，而非六年前的雲霄飛車。因為跟六年前相比，亞洲區域貿易對台灣佔比更高。（見一三一頁、一八五頁）
改變2 歷史沒有終結
甲午年，一個值得記錄的標誌性事件：冷戰結束後，出版《歷史之終結與最後一人》大膽預言，資本主義與西方式民主將主導全球的美國學者法蘭西斯．福山，今年承認，他錯了。
今年，法國經濟學家皮凱提的《二十一世紀資本主義》成為全球文化現象。佔領華爾街運動到太陽花運動抗議的代議制度失靈、民選總統無力回應民意，情況只有惡化並未好轉，全球民主正深受挑戰。
美國擊斃賓拉登後，以為會消頹的恐怖主義，如今只見烏克蘭分裂、伊斯蘭國崛起，宗教、種族衝突造成的地緣政治僵局，繼續成為全球經濟最大的變數。
改變3 開發中國家成為中等收入國
過去二十年，東方與西方、新興市場與已開發國家的二元區隔，再也無法囊括現實。IMF預估，未來五年新興市場平均經濟成長率五．二％，跟金融海嘯這六年變化不大。反之，已開發國家經濟成長率二．四％，完全擺脫海嘯期的一％。（見表一）
因為以中國為首的新興市場，許多已躋身中等收入國家之林。能不能走出中等收入陷阱，考驗各國的治理能力。
時間回到千禧年，那一年印度、中國、俄羅斯、巴西金磚四國，每人收入依序為四五七美元、九四九美元、一七七二美元、三六九四美元。
如今，除了印度，就連人口最多的中國都逼近七千美元，早已脫離貧窮國家之列。（見表三）
根據熊彼得公式，一國經濟成長有三來源：人力資本、資本與技術進步率。一四年，中國勞動力已經開始減少，人口紅利開始變成赤字。胡溫時期，灑錢四兆人民幣導致投資過剩，全面性產能過剩還在消化。除了推出「一帶一路」的海外投資策略，消化中國產能，中國必須挑戰最難的技術升級、結構改革。（見一五○頁）
巴菲特的名言，當資金退潮後，才知道誰在裸泳。一五年，我們將見到最多的裸泳者。
改變4 實體經濟的新技術斷裂
一樣是金融海嘯，一樣是印鈔救市，美國的復甦對應於日本、歐洲的衰退，除了移民政策的差異，再度印證熊彼得的鐵律──創新才是成長王道。
金融海嘯這六年，頁岩油開採技術的創新、人工智慧與機器人的運用、物聯網改寫的新商業模式、行動通訊重寫金融教科書……，種種創新均已見端倪。網路原生世代長大，變成消費主力，虛擬與實體世界的疆界正在打破。從花旗、IBM、奇異電器，美國依舊是全球新科技的規格制定者。（見二三八頁）
網際網路誕生於一九七○年代，在虛擬世界發展了四十年，如今透過行動科技、大數據的運算能力，將開始翻轉實體經濟的天與地。一五年只是序曲。
一個大斷裂、大挑戰的時代，迎面而來。
在如常的市井生活裡，我們會安靜地送走經濟開高走低、兵馬倥傯的甲午年，跟著滴答、滴答的秒針走入乙未年。
二○一五年將是人類經濟史上標誌性的一年。
這一年，美國聯準會將開始升息。在聯準會主席葉倫口中，這叫做「正常化」。這象徵全球最大經濟體──美國已經走過百年金融海嘯的陰影，走出住了六年的加護病房，拔掉氧氣罩，開始如常的生活。
這一年，我們也將了解到，世界已經變了，再也回不去海嘯前的美好舊時光。IMF十月最新預測，二○一五年起五年，全球平均經濟成長率四．○一％，遠低於千禧年至海嘯前平均四．三二％。
改變1 經濟前景 分歧加重
不同於過去六年，全球央行印鈔大放送。一五年，美國、歐元區、日本、中國四大經濟體的貨幣政策，將首度不同調，導致動盪。一五年緊盯四大央行，將成為全球企業與投資人的必修課。
四大貨幣、股市、債市、能源等四大市場，將有更頻繁的排列組合。「一五年，必有一個市場會出問題，」《經濟學人》指出。（見二一三頁）
十二月油價崩盤，牽動俄羅斯盧布、高收益債券危機，正是序曲。
IMF主席拉加德十月即警告，在許多國家，金融市場的改善，並沒有轉化為實體經濟的改善。全球經濟體分為：好、逐漸轉好、深陷危機三類，不均衡的發展速度可能會導致新的金融失衡，為未來的危機播下種子。
所幸，好壞互見的經濟復甦，讓一五年全球經濟成長率三．八％，比今年三．三％強勁（見表二）。世界貿易成長率五％，也較今年三．八％大幅提升。這對依賴外貿的台灣是好消息，一五年台灣經濟的關鍵字是「穩」。
種種跡象顯示，台灣面對的震盪，只是搭上一台走在上坡石路上的吉普車，而非六年前的雲霄飛車。因為跟六年前相比，亞洲區域貿易對台灣佔比更高。（見一三一頁、一八五頁）
改變2 歷史沒有終結
甲午年，一個值得記錄的標誌性事件：冷戰結束後，出版《歷史之終結與最後一人》大膽預言，資本主義與西方式民主將主導全球的美國學者法蘭西斯．福山，今年承認，他錯了。
今年，法國經濟學家皮凱提的《二十一世紀資本主義》成為全球文化現象。佔領華爾街運動到太陽花運動抗議的代議制度失靈、民選總統無力回應民意，情況只有惡化並未好轉，全球民主正深受挑戰。
美國擊斃賓拉登後，以為會消頹的恐怖主義，如今只見烏克蘭分裂、伊斯蘭國崛起，宗教、種族衝突造成的地緣政治僵局，繼續成為全球經濟最大的變數。
改變3 開發中國家成為中等收入國
過去二十年，東方與西方、新興市場與已開發國家的二元區隔，再也無法囊括現實。IMF預估，未來五年新興市場平均經濟成長率五．二％，跟金融海嘯這六年變化不大。反之，已開發國家經濟成長率二．四％，完全擺脫海嘯期的一％。（見表一）
因為以中國為首的新興市場，許多已躋身中等收入國家之林。能不能走出中等收入陷阱，考驗各國的治理能力。
時間回到千禧年，那一年印度、中國、俄羅斯、巴西金磚四國，每人收入依序為四五七美元、九四九美元、一七七二美元、三六九四美元。
如今，除了印度，就連人口最多的中國都逼近七千美元，早已脫離貧窮國家之列。（見表三）
根據熊彼得公式，一國經濟成長有三來源：人力資本、資本與技術進步率。一四年，中國勞動力已經開始減少，人口紅利開始變成赤字。胡溫時期，灑錢四兆人民幣導致投資過剩，全面性產能過剩還在消化。除了推出「一帶一路」的海外投資策略，消化中國產能，中國必須挑戰最難的技術升級、結構改革。（見一五○頁）
巴菲特的名言，當資金退潮後，才知道誰在裸泳。一五年，我們將見到最多的裸泳者。
改變4 實體經濟的新技術斷裂
一樣是金融海嘯，一樣是印鈔救市，美國的復甦對應於日本、歐洲的衰退，除了移民政策的差異，再度印證熊彼得的鐵律──創新才是成長王道。
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一個大斷裂、大挑戰的時代，迎面而來。
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目錄
2015亞洲經濟大預測 迎向大斷裂時代
《天下》兩千大ＣＥＯ景氣預測調查
六成三CEO 憂心兩岸經貿延宕
關鍵數字看亞洲
二○一五大事記
自娛微道具、甜品小確幸 二○一四 十大最夯商品
貿易伙伴
重點國家１ ＱＥ退場，美元走強 美國 獨領全球風騷
跛鴨歐巴馬 明年更難過
重點國家２ 陣痛中復甦vs.通縮中衰敗
日本 安倍經濟學三大變數
專訪 日本前內閣府特命擔當大臣 竹中平藏：貧富差距是一大風險
重點國家３ 資優生德國也打噴嚏 歐元區 景氣還要壞三年
重點國家４ 保七、謀勢、肅貪 中國 紅色改革，矛盾中前行
面對中國，台灣將更保守 文／李明軒
重點國家５ 簽完ＦＴＡ，考驗才剛開始
韓國 全力衝刺「朴槿惠新政」
佈局矽谷 救得了三星？
專訪 韓國經濟通商大使 朴泰鎬：韓中FTA成果 不如預期
經貿聯盟１ 全球人口第三大國
東協 最「吸金」的經濟板塊誕生
東協亮點 五年改革 谷底翻身 馬來西亞 意想不到的潛力股
房價、原物料、族群問題是三大隱憂
東協亮點 建設好了，榮景還會遠嗎？
菲律賓 經濟不「塞」了
經貿聯盟２ 只差美國國會的臨門一腳
區域經貿 ＴＰＰ最有望達陣
獨家專訪 ＷＴＯ發言人
羅克維爾：雙邊自貿協定，是回ＷＴＯ的路
前瞻台灣
政局分析 政黨角力 為總統大選鋪路
「後九合一」時期 台灣五大關鍵
景氣預測 四大機構預測台灣總經 羊年迎接「穩」經濟
產業前景 首選科技業上游、醫療
四大投資長眼中的明星產業
關鍵產業
科技 GoPro、Apple Watch話題延燒
穿戴式裝置 接軌智慧生活
汽車 你也能當「李麥克」 「伙計」上路！引領無人車革命
鋼鐵 全球鋼鐵產量大過剩 「鋼鐵人」不打仗，打傾銷戰
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金融 迎接行動支付元年 嗶時代來了！改寫你我消費習慣
金融投資
投資指南１ 美股、點心債、REITs 必選「投資明星」
投資指南２ 雙印、中國、台灣 押寶「投資黑馬」
投資指南３ 歐股、原物料、高收益債
避開「投資地雷」
想像2020
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人與環境
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個人健康
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九○年代歷史重演？ 全球經濟的三大潛在危機
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專欄
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獨立評論
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編者的話
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1981年6月，台灣第一本專業的新聞財經雜誌誕生。創刊號，引起廣大迴響，兩天內全部銷售一空，一個月連續再版三次。紐約時報專文推薦：台灣最有影響力的雜誌。紐約時報專文報導：《天下》雜誌是反映台灣成長的一面鏡子。 天下是台灣首度以嚴謹的態度，推廣經濟新聞的雜誌。一開始，天下便以「有人文關懷的財經雜誌」，在台灣造成暢銷轟動。不僅記錄台灣經濟的起飛、企業的起落、制度的變革、成長的痛苦，更在關鍵時刻，代表中產階級對社會變革提出批判、反省。開創台灣「一千大製造業排名」、「五百大服務業排名」、「標竿企業排名」、「全球競爭力排名」等財經專業議題後，更陸續報導「大企業、大污染、大責任」、「黑金政治」、「土地之怒」、「新台灣之子」等話題，對台灣社會的畸形發展提出批判。也不斷推出「一同走過從前」、「發現台灣」「環境台灣」、「影響兩百」歷史系列，對台灣走過的歲月深刻反省。每個關鍵時刻，「天下」都以積極、前瞻、放眼天下的態度，試圖為台灣在世界前進的潮流中找到定位，為企業因應政經巨變找到出路，為領導人與中產階級搭起溝通的橋樑，為台灣追求一個美好而公平的社會。
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