事實上，商業交易的形式非常多樣，但每一筆交易都有相同的目標，或至少應該要有這樣的目標──使聯合價值最大化，並將價值平均分配給雙方。

麥克‧克勞斯納與古漢‧蘇布拉曼尼安援引了數十年的商業交易教學和顧問經驗，告訴讀者這個目標應該如何達成，並透過清楚簡潔的文字，確立協商的基本框架，以及未使價值最大化而必須加以釐清的經濟學概念；將經濟學理論實際應用在真實的交易場景中。對商業和法律界的學生和專業人士來說，《DEALS交易力：從商業合約設計到併購談判的8堂實戰課》都是不可多得的參考資源。

交易力八大重點：
1.了解協商與議價能力的基本框架。
2.解讀資訊不對稱與逆向選擇的挑戰。
3.解決事前資訊不對等難題的機制。
4.如何處理道德風險與確認履約的狀況。
5.如何經由合約保障投資。
6.長期合約該如何做出適合的調整以因應商業環境的變化。
7.設計讓雙方都能保有價值的退場機制。
8.分析如何從經濟學的角度擬定理想的合約。

從二手車交易買賣到數十億美元企業併購，商學院教授與法學專家聯手，從現實生活的實際案例了解如何成為交易協議中的最大贏家，讓你在商業交易中獲取最大價值。

專業推薦
「克勞斯納和蘇布拉曼尼安的著作對於任何想要了解現實合約和交易的人來說，都是非常寶貴的參考資源。作者舉了許多有趣的實例，並且很有技巧地運用基本的經濟學概念闡述它們。實務派會得到許多真知灼見，但學者也可以藉此將自己的理論修正得更好。」──諾貝爾經濟學獎得主、哈佛大學教授∣奧立佛‧哈特（Oliver Hart）

「這本書文字直白，大量援引真實案例，探討了所有的交易──無論是生技公司與藥廠的合作、技術專利或併購案的盈利能力支付條款──是如何回應其中蘊含的經濟學根本原理。克勞斯納說，如果能更了解這些表面之下的動態，協商者就可以處理一開始沒那麼明顯的議題，帶來更大的價值。」──史丹佛律師∣莫妮卡‧施萊伯（Monica Schreiber）

「如果你有興趣探討交易的架構和協商為何不只是一場零和遊戲，想知道老練的交易專家如何創造價值，這本書一定要看。克勞斯納和蘇布拉曼尼安運用真實的交易案例涵蓋許多不同的產業，將複雜的經濟學變成容易駕馭的工具。成果就是一本富含理論卻又實用的參考書。」──哥倫比亞法學院法律與商業榮譽教授、史丹佛法學院法律與商業榮譽教授∣羅納德‧吉爾森（Ronald J. Gilson）

「無論你是商學院或法學院的新生、財經界的資深專業人士，抑或是充滿好奇心的讀者，想要了解登上頭條新聞的交易案背後的運作原理，你的書架上都一定要有這本書。」──摩根士丹利全球併購長∣史蒂芬‧蒙格（Stephen R. Munger）

「所有的商業交易都蘊含同一套簡單優雅的經濟學架構，無論是相對直白的收購案，或者是極為複雜的合併案。最佳交易能夠成交的關鍵就在於把焦點放在重要的經濟學驅動因子，不要被其他噪音干擾分心。克勞斯納和蘇布拉曼尼安的著作是這個領域最好的指南。」──私募基金Crestview Partners的共同創辦人兼執行長∣貝瑞‧福爾特（Barry Volpert）

目錄
前言 養成「交易力」的第一本書
導論 商業交易中的法律與經濟問題
CHAPTER1 達成交易的基本認知與議價能力
交易能否達成的關鍵：可能協議空間
掌握協商主導權的關鍵：議價能力的三大來源
談判中的道德界線與策略操作
談判不是單選題：價格之外的協商空間
CHAPTER2 交易前的資訊挑戰與風險策略
資訊不對等：逆向選擇與交易風險
對稱不確定性與資訊交換的複雜性
面對資訊不完全：資訊揭露與傳遞的策略
聲明與保證：風險分攤與不可預測事件
CHAPTER3 以「盈利能力支付」條款彌合估價落差
「盈利能力支付」的要素：從財務指標到產業案例
「盈利能力支付」的策略價值：創造共識與激勵成長
財務型「盈利能力支付」的挑戰與風險
透過合約解決「盈利能力支付」的難題
「盈利能力支付」的協商歷程
「或有價值權」在併購交易中的應用
「盈利能力支付」與「或有價值權」的應用困境
CHAPTER4 道德危機和誘因設計
道德危機：無法觀測和驗證的行為
透過合約限制以降低道德危機
風險與誘因之間的權衡
從交易中衍生出的失衡誘因
CHAPTER5 資產專屬性投資與長期合約
資產專屬性投資與機會主義
長期合約如何保障資產專屬性投資
長期合約中的合作與彈性價值
合約非絕對必要，但實務上常具關鍵性
CHAPTER6 價格與數量調整的合約實務
長期合約的數量彈性與風險分擔機制
維持長期合作與追蹤市場價格的策略與挑戰
CHAPTER7 退出長期合作的策略與機制設計
退場機制的談判與挑戰：從誠信協商到互相買賣
第三方出售與退出機制的設計與權衡
CHAPTER8 擬定合約條款的實務策略
規則的侷限：當明確條款遇上不可預見的變局
標準條款的彈性與風險
結合規則與標準的合約設計
簡化規則的運用與限制
策略性省略的考量與適用
謝詞
注釋
版權頁