出版資訊
簡介
《從「利率」看經濟：看懂財經大勢，學會投資理財》
日本No. 1經濟學家，史上最強「利率」解說！
你的工作、存款和貸款、甚至你的退休金，都跟「利率」有關！
本書由日本頂尖的經濟學家——瑞穗證券首席市場經濟學家上野泰也先生，教您從最基本的「利率」觀念開始，進而了解金融市場的運作、各種投資理財商品的特性、看懂財經新聞、洞悉經濟大勢！
無論是景氣的好壞、物價、國家的預算及財政狀況、企業賺錢與否、個人的投資理財——
利率，反映出經濟的狀況，也影響到經濟、金融市場的每個層面。我們現在和未來的生活，都會受到利率很大的影響。
本書從最基本的利率、利息觀念開始，並介紹短期、長期利率與金融市場的關係，央行通常如何調控利率目標，並探討會影響利率的各種因素（資金的供需、景氣、物價、經濟成長率、匯率、股價、信用評等……），以及世界各重要國家的央行及其利率政策，再加上對個人投資理財的建議……本書採用圖解的方式，為您做最深入淺出的解說。
好好了解利率，是了解總體經濟、財務金融、投資理財的必要基礎。現在就開始學習吧！
專業推薦：
林正峰 《Smart智富》月刊社長
林建甫 台大經濟系名譽教授
劉奕成 台灣頂級職業籃球大聯盟（T1 LEAGUE）副會長
謝劍平 台灣科技大學財務金融研究所教授
JG老師 《JG說真的》創辦人
Mr. Market市場先生 財經作家
「帶領讀者了解利率對於個人、市場與國家的影響，掌握經濟趨勢。」
——謝劍平，台灣科技大學財務金融研究所教授
本書特色：
1. 難得一見以「利率」為切入點，看到利率做為一種樞紐角色，你可以從經濟情況看利率，也可以從利率去推經濟情況。
2. 本書作者為瑞穗證券首席市場經濟學家，也是日本頂尖的經濟學家、利率預測專家，長期掌握經濟和市場趨勢，每當經濟狀況有所變化時，常常成為日媒採訪、請益的對象。
3. 書中使用大量的圖示、圖解，幫助讀者輕鬆掌握重點，熟悉金融市場、投資理財的各種工具及運作機制。
4. 幫助讀者補足利率的基本知識，並了解「隔夜拆款利率」、「十年期公債殖利率」為何特別重要，對於相關的政府及銀行內部作業有所了解，並知道其緣由。
5. 看懂財經新聞，不會被一些財經節目、理財頻道、詐騙集團騙去。
6. 本書附有專業術語的英、日、中對照表，方便檢索使用。
作者簡介
上野 泰也
現任日本瑞穗證券首席市場經濟學家。
1963年出生於日本青森縣，成長於東京都國立市。1985年畢業於日本上智大學文學部史學科，隨後進入上智大學法學部法律學科就讀，同年以榜首考上國家公務員第1類行政類別，1986年進入國家會計審計院任職。1988年轉任富士銀行（Fuji Bank，後合併為「瑞穗銀行」）擔任外匯交易員，之後歷任外匯、資金和債券等各領域的專業市場經濟學家。2000年，隨著瑞穗證券的成立，擔任現職至今。
長年以來，為講求質、量、速度的機構投資人撰寫產業相關研究報告，並每每因精準掌握經濟和市場趨勢而獲高度好評。2002年起連續6年蟬聯《日經新聞債券情報》（Nikkei Newsletter on Bond & Money）經濟學家排行榜第一，其後延續的日經新聞電子版的「Nikkei Veritas」又於2011年、2016至2021年排名第一（創下共13次第一的最高紀錄）。他也曾獲得2011年、2012年業界舉辦的「共同通信杯」的「經濟預測大賽」（Economic Forecasting Derby）的冠軍。
著作有：《從「利率」看經濟》、《從「匯率」看經濟》、《No.1經濟學家所撰寫世界上最淺顯易懂的經濟書》、《頂尖經濟學家的金融課》、《頂尖經濟學家的景氣前瞻解讀技巧》、《國家破產倒數計時：拯救日本的三帖處方籤》、《「外匯」的誤解》、《日本經濟「常識」的非常識》、《永無止境的通貨緊縮》、《虛構的通貨膨脹》、《日本經濟的「依存症」》、《從乳酪的價格看未來景氣》等，且在經濟雜誌上發表過無數文章。
譯者簡介
翁碧惠
專業譯者，曾在日系銀行業與科技業工作；日本上智大學經濟學研究所碩士。譯作有《完全圖解物聯網》、《圖解智慧工廠：IoT、AI、RPA如何改變製造業》（以上均由經濟新潮社出版）。
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《從「匯率」看經濟：看懂股匯市與國際連動，學會投資理財》
你的工作、日常消費、出國旅行、投資理財、資產配置，都離不開「匯率」！
尤其你的公司，如果有進出口業務，更是要了解匯率！
本書由日本No.1經濟學家——瑞穗證券首席市場經濟學家上野泰也先生，教你最基礎的「匯率、外匯」觀念！從而了解國際經濟的運作、哪些因素會影響到匯率變化，看懂財經新聞，了解經濟大勢！
本書從最基本的匯率升值、貶值，對消費者、進出口廠商的影響，到外匯市場交易的結構、匯率變動的原因、主要貨幣的匯率變動的解讀與預測，您會更了解從美元、日圓、歐元、英鎊、瑞士法郎、人民幣到加密貨幣，各種貨幣的實力如何、有什麼特色……本書採用圖解的方式，為您做最深入淺出的解說。
會影響匯率的因素很多，例如本國的GDP成長率、通貨膨脹率、貿易順差或逆差、國內外利率差、景氣的好壞、股市的表現，都會影響匯率。
而匯率的變化，除了企業界會受到很大的影響，也會影響到股市、本國GDP表現；而美元的升貶值，還會影響到黃金的價格。
無論您是上班族、投資人，或是經營企業，這本書都是必要的基礎！現在就開始學習吧！
專業推薦：
林正峰 《Smart智富》月刊社長
林建甫 台大經濟系名譽教授
楊少強 《商業周刊》副總主筆
劉奕成 CFA協會台灣分會理事長
謝劍平 台灣科技大學財務金融研究所教授
Mr. Market市場先生 財經作家
「台灣是小型開放經濟，每個人都該懂點匯率。這本書是絕佳的參考書。」
——林建甫，台大經濟系名譽教授
「縱然無法完美預測匯率，但本書引領讀者透視外匯市場，了解運作並掌握趨勢」
——謝劍平，台灣科技大學財務金融研究所教授
「對於投資人來說，搞懂『利率』，再弄清楚『匯率』，便擁有攻堅投資的最佳利器。」
——劉奕成，CFA協會台灣分會理事長
「簡單易懂的匯率知識基礎入門書。」
——許繼元Mr. Market市場先生，財經作家
本書特色：
1. 難得一見以「匯率」為切入點的一本財經書！
2. 本書作者為瑞穗證券首席市場經濟學家，也是日本頂尖的經濟學家、經濟預測專家，長期掌握經濟和市場脈動，因而當經濟狀況有所變化時，常常成為日媒採訪、請益的對象。
3. 書中使用大量的圖示、圖解，幫助讀者輕鬆掌握匯率、外匯市場的基本知識，並對於相關的政府和銀行的內部作業有所了解。
4. 匯率的變化，主要還是看三大貨幣「美元、歐元和日圓」的力量關係。
5. 從一天、一個月、一年為單位來看，匯率都有其變動的規律。
6. 更看懂財經新聞，不會被一些財經節目、理財頻道、詐騙集團騙去。
7. 本書附有專業術語的英、日、中對照表，方便檢索使用。
作者簡介
上野 泰也
現任日本瑞穗證券首席市場經濟學家。
1963年出生於日本青森縣，成長於東京都國立市。1985年畢業於日本上智大學文學部史學科，隨後進入上智大學法學部法律學科就讀，同年以榜首考上國家公務員第1類行政類別，1986年進入國家會計審計院任職。1988年轉任富士銀行（Fuji Bank，後合併為「瑞穗銀行」）擔任外匯交易員，之後歷任外匯、資金和債券等各領域的專業市場經濟學家。2000年，隨著瑞穗證券的成立，擔任現職至今。
長年以來，為講求質、量、速度的機構投資人撰寫產業相關研究報告，並每每因精準掌握經濟和市場趨勢而獲高度好評。2002年起連續6年蟬聯《日經新聞債券情報》（Nikkei Newsletter on Bond & Money）經濟學家排行榜第一，其後延續的日經新聞電子版的「Nikkei Veritas」又於2011年、2016至2021年排名第一（創下共13次第一的最高紀錄）。他也曾獲得2011年、2012年業界舉辦的「共同通信杯」的「經濟預測大賽」（Economic Forecasting Derby）的冠軍。
著作有：《從「利率」看經濟》、《從「匯率」看經濟》、《No.1經濟學家所撰寫世界上最淺顯易懂的經濟書》、《頂尖經濟學家的金融課》、《頂尖經濟學家的景氣前瞻解讀技巧》、《國家破產倒數計時：拯救日本的三帖處方籤》、《「外匯」的誤解》、《日本經濟「常識」的非常識》、《永無止境的通貨緊縮》、《虛構的通貨膨脹》、《日本經濟的「依存症」》、《從乳酪的價格看未來景氣》等，且在經濟雜誌上發表過無數文章。
譯者簡介
翁碧惠
專業譯者，曾在日系銀行業與科技業工作；日本上智大學經濟學研究所碩士。譯有《完全圖解物聯網》《圖解智慧工廠：IoT、AI、RPA如何改變製造業》《從「利率」看經濟》《從「匯率」看經濟》（以上均由經濟新潮社出版）。
目錄
1.1 利率到底是什麼？
▲「利率所產生的利息」就是借貸關係的成本費用
▲借貸機制已經存在了1,200年
▲借貸機制的存在，讓高額的消費成為可能
1.2 利率(利息)的4種表述方式
▲利率大致可分為「貸款利率」和「存款利率」兩種
▲利率以百分比表示，利息則以貨幣單位表示
1.3 學會看懂利率
▲年利率和利息的計算方法非常簡單
▲月利率、日利率又怎麼算？
▲專業的世界是用基點
▲不要被優惠利率的話術所迷惑
1.4 了解固定利率和機動利率的特點
▲固定利率和機動利率的差異
▲固定利率和機動利率，何者較具優勢？
1.5 為何通常貸款利率會高於存款利率？
▲銀行的利潤來自放款利率和存款利率的差額
▲貸款和存款時間越長，利率就越高
1.6 利率的變動對個人有何影響？
▲利率上升對房屋貸款人不利
▲利率上升，機動利率型的金融產品受惠
▲利率下跌對退休者不利
1.7 利率波動對企業的影響？
▲企業為何寧願支付利息也要向銀行借錢？
▲利率上升則利息負擔增加，企業容易陷入困境
▲借款依存度越低的企業越健全
▲利率下跌則企業投資設備的意願變高
▲利率下跌則企業發行債券的優勢增加
1.8 越是深入了解利率，越能取得多重優勢
▲聰明選擇房貸條件，更易於掌握資金的運用
▲看懂利率可以預測經濟趨勢
▲減少被金融詐騙的風險
Part 2 解讀決定利率的金融市場基本機制
2.1 金融市場是借貸雙方資金流通交易的場所
▲利率由金融市場決定
2.2 金融市場根據交易期限長短可分為兩種
▲短期的貨幣市場和長期的資本市場
2.3 貨幣市場① 只有金融機構能參加的銀行同業拆款市場
▲貨幣市場又分為2種
▲以「無擔保隔夜拆款」為主的短期拆款市場
▲分為直接交易和透過短期融資公司的仲介交易
2.4 貨幣市場② 票券市場不僅限於金融機構的參與
▲票券市場的5種主要交易
2.5 短期利率的基準是什麼？
▲TIBOR是日本國內銀行同業之間的平均拆款利率
▲Euroyen TIBOR是日本離岸日圓資金的平均拆款利率
▲LIBOR是國際短期利率的基準
2.6 短期利率的決定方式
▲日銀透過公開市場操作，誘導市場利率
2.7 交易期間在一年以上的資本市場
▲長期金融市場＝債券市場
▲政府公債是債券交易市場的主角
▲長期利率的指標是「最新發行的10年期公債」殖利率
▲債券價格和流通的債券殖利率呈反向關係
2.8 長期利率的決定方式
▲對經濟的未來預測，會影響長期利率
2.9 日本從政府的官方貼現率政策走向利率自由化
▲在官方貼現率政策下，每家銀行的利率都一樣
▲1994年後，所有的存款利率轉變為現在的自由利率
▲原有的官方貼現率扮演了同業拆款市場利率上限的角色
Part 3 金融市場與利率的動向剖析
3.1 短期利率的趨勢預測
▲無擔保隔夜拆款利率反映了日本經濟現況
▲TIBOR的波動也與個人息息相關
3.2 長期利率的趨勢預測
▲信用風險最低的資金出借對象是國家
3.3 比較長期和短期的債券殖利率，就能了解利率的走向
▲隨著時局變化而變化的殖利率曲線
▲長期殖利率也可能低於短期殖利率
▲泡沫經濟後的日本出現殖利率倒掛現象
▲希臘金融危機期間也出現殖利率倒掛曲線
3.4 利率、債券的期貨交易透露出市場的未來趨勢
▲期貨交易就是現在交易未來商品的一種交易方式
▲利率期貨的交易機制
▲債券期貨的交易機制
▲近年來，由於市場功能不彰使得利率的預測變得愈發困難
3.5 以利率為買賣標的的利率選擇權交易
▲所謂的選擇權是指購買或出售「買」或「賣」的權利
▲「利率上限」（Cap）和「利率下限」（Floor）是2種較為常見的衍生性金融商品
3.6 從利率交換交易預測利率走勢
▲透過固定利率和浮動利率的交換來實現獲利的交易
▲利用OIS交易，預測日銀的貨幣政策動向
Part 4 經濟如何影響利率的機制
4.1 資金的供給與需求決定利率
▲資金的供需平衡是利率波動的基礎
▲利率相較於匯率受到更多的控管
4.2 經濟景氣的好壞如何影響利率？
▲利率受景氣循環的影響極大
▲利率有穩定經濟的力量
▲長期利率與經濟成長率息息相關
4.3 物價的漲跌會對利率造成什麼影響？
▲物價上漲，利率也會隨著上升
▲實質利率才是利率的真正價值
▲物價上漲，會產生什麼影響？
▲物價上漲率為負值時，會有何影響？
▲物價上漲率為負值時，存款利率為何還是正數？
▲物價上漲時，存款利率也會相應上升
4.4 貨幣政策如何發揮作用？
▲傳統的貨幣政策回顧
▲利用公開市場操作來調控利率
▲官方貼現率的性質完全改變了
▲1991年之後，已經不再實施存款準備率操作
▲日本央行領先世界率先採用非傳統的貨幣政策
▲日本首次推出「負利率政策」
▲導入「殖利率曲線控制」（Yield Curve Control）政策
4.5 財政政策如何發揮作用？
▲擴張和緊縮的財政政策與長期利率的關係
▲財政政策朝向擴張，代表的意義？
▲財政政策朝向緊縮，代表的意義？
4.6 外匯市場的波動對經濟的影響
▲匯率每天都在變動
▲匯率影響物價，也影響利率
▲利率對匯率有何影響？
4.7 股票市場的上漲或下跌對金融市場的影響
▲股價與利率互為相關
4.8 美國的貨幣政策牽動日本的利率
▲各國經濟皆以美國為中心相互連結
▲美國主導聯合降息
▲美國聯準會今後的決定將影響全球經濟
4.9 信用影響利率的高低
▲信用評等越低，風險貼水越高
▲期限和流動性也會影響風險貼水的高低
4.10 信評公司的評價也會影響利率的高低
▲債券的違約風險可由信評公司的評等判斷
▲信評公司的評等並非絕對
▲評等會影響發行機構的籌資成本
Part 5 影響利率的參與者們
5.1 日銀決定利率走向
▲「金融政策決策會議」決定貨幣政策的方針
▲試圖恢復景氣的貨幣政策及結果
▲非傳統量化寬鬆政策的退場機制會是什麼？
5.2 政府發行的政府公債會影響利率走向
▲日本政府透過發行公債填補嚴重不足的稅收
▲絕大部分的新發行公債都是透過「市場內消化」方式被收購
▲日銀只能購買到期公債金額範圍以內的債券
5.3 機構投資人透過巨額交易影響市場走勢
▲債券市場是日本最大的金融市場
▲外國的投機資金也是影響債券市場波動的因素之一
▲日本政府公債期貨交易，市占排名第一的是外國投資人
5.4 也很有影響力的企業的資金需求與銀行融資
▲日本企業的資金需求持續低迷
▲企業的資金需求和銀行的放貸利率其實是密切相關的
▲銀行的財務狀況健全與否也會影響利率
5.5 個人資金的投資動向至關重要
▲個人是銀行非常重要的資金提供來源
▲金融資產的流向也會對利率產生影響
Part 6 探索世界各國的中央銀行與政策利率
6.1 美國聯準會（Fed）對世界經濟的影響巨大
▲美國的中央銀行由Fed和12個地區聯邦準備銀行所組成
▲金融危機期間Fed採取的政策
▲政策利率為聯邦基金利率
▲採用美元固定匯率制的國家所受影響較大
6.2 歐元區的貨幣政策由歐洲央行（ECB）統一負責
▲歐洲央行（ECB）最重視的是物價穩定
▲「南方派」僅剩兩人，領導高層出現失衡的人事調整
▲利率波動控制在一定範圍之內
▲將歐元區統一在一個貨幣政策之下實在太困難
6.3 英國央行BOE面臨「脫歐」問題舉步維艱
▲英國央行的貨幣政策以2%通貨膨脹為目標
6.4 永久中立國瑞士的貨幣政策由瑞士國家銀行（SNB）負責執行
▲政策利率每季公布一次
6.5 負責調控加拿大利率的加拿大央行（BOC）
▲政策利率攸關與美國之間的利率差異
6.6 澳洲儲備銀行（RBA）和紐西蘭儲備銀行（RBNZ）
▲有強項也有弱點的澳洲
▲曾是高利率國家代表的紐西蘭
6.7 影響BRICs金磚四國利率的四家中央銀行
▲隨著物價穩定，積極實施降息的巴西中央銀行
▲逐步採取降息政策的俄羅斯聯邦中央銀行
▲印度儲備銀行採行英國式的貨幣政策委員會（MPC）制度
▲附屬於共產黨政府的中國人民銀行
Part 7 解讀利率波動的概念和技巧
7.1 專業人士如何預測利率走勢？
▲三個步驟建構預測情境
▲觀察名目GDP可以預測長期利率走勢
7.2 判斷日銀貨幣政策走向的參考資料
▲金融政策決策會議的結果及一年4次的經濟預測備受注目
7.3 想看懂日本利率走勢，應該關注的經濟指標
▲5個經濟指標是利率走勢的判斷依據
7.4 日本的利率為何低於歐美？
▲與美國相比，日本的長期利率偏低
▲低利率反映日本經濟現況
7.5 如果發生「惡性升息」，對經濟可能造成什麼影響？
▲景氣擴張所形成的升息是「良性的利率上升」
▲非景氣相關的因素所造成的升息即是「惡性的利率上升」
7.6 日本經濟面臨「三重貶值」的風險有多大？
▲股票、日圓和債券都被拋售導致價值下跌的「三重貶值」
▲個人投資人的未來動向還是關鍵
7.7 美國公債暴跌的說法可信嗎？
▲模糊的「暴跌」定義
▲美國公債下跌僅是一時的現象？
▲目前沒有可以取代美國公債的金融資產
7.8 應該擔憂的是債券市場的功能下降
▲超低利率導致短期的貨幣市場功能下降
▲債券市場的基礎結構正在慢慢惡化
7.9 國內外的利率差異引發注目，利差交易順勢而起
▲利用低利率國家籌措資金，再投入高報酬貨幣的投資操作
▲「利差交易」潛藏著巨大的風險
7.10 如何解讀國內外重要人物的發言！
▲養成站在發言者立場思考的習慣
▲若只關注發言內容的結論，容易做出誤判
▲「立場式發言」和「委婉式表達」
Part 8 你的投資，利率和報酬率是關鍵
8.1 先學會單利的計算方法
▲單利計算的方法
▲存款期間不滿一年的單利計算
8.2 複利的計算方法
▲本金加上一定期間內產生的利息所形成的本利和，再去計算利息
▲3個月複利比6個月複利更有利
8.3 延遲課稅的金融商品較有利
▲金融商品獲利所產生利息的應課稅率為20.315%（日本國內稅法）
▲持有期間越長所產生的利益差額越大
8.4 外幣存款除了投資報酬率之外更要注意匯率風險
▲外幣存款重要的是日圓貶值產生的匯差收益
8.5 債券投資有三種報酬率
▲「申購者報酬率」：新發行債券發行期滿到期的報酬率
▲「到期利息報酬率」：持有流通債券至到期日的報酬率
▲「持有期間報酬率」：取得流通債券後於到期之前就出售的報酬率
8.6 從兩種收益計算基金的投資報酬率
▲估算基金獲利能力的總報酬率
8.7 不動產投資的兩種報酬率
▲「毛報酬率」可以快速了解不動產物件的獲利能力
▲「淨報酬率」才是正確判斷獲利能力的依據
Part 9 一定要了解的貸款利率觀念
9.1 貸款的還款方法① 本金平均攤還法
▲每期償還的本金金額相同的還款方法
9.2 貸款的還款方法② 本息平均攤還法
▲每期還款金額固定，但本金和利息的比例變動
9.3 貸款的還款方法③附加法
▲直到還款的最後一期皆以貸款的原來本金計算利息
9.4 房貸利率的類型和選擇
▲浮動利率型房貸的機制和規則
▲三種固定利率型房屋貸款
9.5 提前償還部分房屋貸款可減輕利息負擔
▲「貸款期限不變型」與「縮短貸款期限型」
9.6 減輕利息負擔的房屋轉貸
▲房貸利率差額超過1%以上，才加以考慮
專有名詞英、日、中對照表
