老是錯估標的的內在價值，更抓不準什麼時間該進場。以為可以長期持有利滾利，結果只是抱過一座山。

　　《金融時報》暢銷書作家、金融學教授葛倫．雅諾德，身為波克夏・海瑟威的股東之一，20年來追蹤波克夏的經營策略，見證波克夏從市場的新手玩家一路發展成全美淨資產最高的企業。在系列書《巴菲特的對帳單》中，雅諾德完整記錄巴菲特投資生涯中的重要交易與對帳單，讀者可以隨巴菲特的投資軌跡，看見他不斷修正自己的投資策略，洗鍊出價值投資的重要原則，也回頭重新檢視自己的投資歷程，組織個人的最強獲利邏輯。

　　呈現1989到2015年間，巴菲特已屆一般人退休的年紀，但他的事業卻全然不見放緩，反而更加精進，巴菲特絕大部分的資產都是在這個階段獲得；光是在1989到1998年間，波克夏的股價就上漲14倍，市值從50億衝上1000億美元，身為波克夏的主要持股人，這段期間等於是本金急據放大的時期。

　　巴菲特複製成功經驗，引領波克夏成為全美最大投資公司的十筆交易
　　善用信任邊際，估算內在價值，學習巴菲特讓本金無限放大的必備技能

　　巴菲特在1990年代前後，陸續投資了以下幾家公司——富國銀行（Wells Fargo）、全美航空（USAir）、美國運通（American Express）、鞋業集團（The Shoe Group）、哈斯柏格鑽石商店（Helzberg Diamond Shops）、威利家具（RC Willey）、飛航安全國際（FlightSafety International）、冰雪皇后（Dairy Queen）、利捷航空（NetJets）、通用再保險（General Re）。

　　這十筆重要的投資，讓波克夏成為市價超過一千億美元的世界巨頭。書中不僅分析巴菲特的成功，也檢討了巴菲特的失敗，以及巴菲特如何在失敗當中降低傷害。他能精心挑選能幫他賺錢的公司，並以合適價格購入，讓我們從中學習到寶貴的投資經驗，檢視這些投資，可以看出巴菲特的決策與分析邏輯，我們可以藉此預防自己看錯問題，或沒有提防到重要的細節。

作者簡介

葛倫．雅諾德（Glen Arnold）

　　專職投資人。曾任投資學教授與企業財務學教授，雅諾德體悟實戰投資比起傳授投資理論更能令他滿足且學習更多，便轉而成為專職投資人，他利用在資產管理公司Henry Spain打造的投資模組，為自己賺進豐厚的財富，後來他搬至英國萊斯特郡，繼續透過這套模組協助他的客戶累積資產，除了協助他人管理資產外，他還經營一家房地產開發公司。

　　他終其一生致力於研究：「什麼是有效的投資？」他將這些研究寫在自己經營的網站上，你可以到www.glen-arnold-investments.co.uk，看他如何汲取偉大投資人的觀念、學術研究以及企業策略分析。

　　他的著作包括英國暢銷投資書籍，以及暢銷的企業財務教科書。著有系列作《巴菲特的對帳單》。

譯者簡介

徐文傑

　　曾任職多家財經媒體，現為文字工作者。

作者簡介
致謝
本系列書籍緣起
前言 投資什麼特質的企業才能讓本金持續放大？
第1筆 富國銀行（Wells Fargo）
第2筆 全美航空（USAir）
第3筆 美國運通（American Express）
第4筆 鞋業集團：布朗、羅威爾鞋業與德克斯特鞋業（The Shoe Group – H. H. Brown, Lowell, Dexter）
第5筆 哈斯柏格鑽石商店（Helzberg Diamond Shops）
第6筆 威利家具（R.C. Willey）
第7筆 飛航安全國際（FlightSafety International）
第8筆 冰雪皇后（Dairy Queen）
第9筆 利捷航空（NetJets）
第10筆 通用再保險（General Re）
後記 走過的旅程
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