避險基金經理暨尾部避險先驅馬克．史匹茲納格爾（Mark Spitznagel），
　　普世投資公司（Universa Investments）的創辦人暨總裁，
　　他是專精於股票尾部避險的投資顧問，
　　更是金融危機期間暨職涯期間，投報率最高的人之一。

　　在本書中，史匹茲納格爾帶領我們踏上一段動人而曲折的旅途，
　　從芝加哥交易所到北方針葉林、從中國戰國時代的戰略家，
　　到拿破崙時代的歐洲、蓬勃發展的工業美國，
　　以及十九世紀晚期奧地利的偉大經濟思想家。

　　▍重新看待市場：一個過程、一條路徑，也是中國所說的「道」

　　道家認為，所有事物的最佳途徑，都是經由相反方向前進：
　　因損失而獲益，因獲益而損失；想更快抵達左邊，你得先向右走。
　　這也是奧地利式投資方法論的核心，勝利方式並非來自當下決戰，
　　而是尋求中間優勢（他稱之為「勢」）的迂迴方法。

　　一如松柏為了提高整體生存機會，退至山脊、低窪與低劣的土壤中，
　　以便未來以更投機、更有效的方法播種毬果。
　　人人都看得見樹上的毬果，但誰能從毬果中預見整座森林？

　　▍奧地利式投資：不直接追求利潤，迂迴的獲利手段

　　本書首度將米塞斯及其奧地利經濟學派理論，濃縮為高效投資法，
　　從辨識股市崩盤的貨幣扭曲和非隨機性，到蔑視高生產率資產，
　　正如榮．保羅在推薦序中所言：
　　「他將奧地利經濟學派，從象牙塔帶到了投資組合中。」

　　透過當今一位偉大投資人的視角，
　　本書提供一種罕見卻易於理解的途徑，
　　帶領你發現市場過程的深沉和諧，這在今日市場，至關重要。

　　專文導讀
　　單身狗投資成長日記——

作者簡介

馬克．史匹茲納格爾（Mark Spitznagel）

　　普世投資公司（Universa Investments）的創辦人暨總裁，也是一位專精於股票尾部避險的投資顧問－－避險指的是利用極端股市下跌賺取利潤，藉此增加投資回報。除了涉足避險基金投資外，史皮茲納格爾過去20年的任職範圍極廣，他涉足的職業從芝加哥期貨交易所（Chicago Board of Trade）的獨立交易人，一直到紐約摩根士丹利（Morgan Stanley）自營交易負責人。他具有紐約大學（New York University）庫朗數學科學研究所（Courant Institute of Mathematical Sciences）的理學碩士學位，與卡拉馬祖學院（Kalamazoo College）的學士學位。此外，他還在密西根州北部經營田園農場公司（Idyll Farms）。

　　2007年，史匹茲納格爾創立了避險基金普世投資公司，其風格是為極端市場風險提供具保險效益的投資組合。根據史匹茲納格爾的說法，他的策略著重於投資組合架構中的風險緩解，因此能讓其客戶承擔更多系統性風險。截至本書撰寫當時，Universa基金在長達十多年的期間，年化報酬率擊敗S&P500指數達到3％的水準。此外，Universa也是在2007－2008年金融危機期間，少數獲得巨額收益的基金之一。

　　史匹茲納格爾承諾，將把銷售《資本之道》的所有個人利潤都捐獻至慈善事業。

譯者簡介

聞翊均

　　臺南人，熱愛文字、動物、電影、紙本書籍。現為自由譯者，擅長文學、運動健身、科普翻譯。翻譯過《黑色優勢》、《價格烽火效應》、《亞馬遜貝佐斯的外星人思維法》、《檯面下我是這樣投資》《我只押成長股》等作品。

目錄
國際讚譽
導讀 　翻閱上百本投資書，這本最妙
前言 　自由，來自奧地利經濟學
引言 　資本的千里之行，始於我們足下
|第一章| 　老子流傳下來的投資智慧
老子的核心概念：藉由不做事而成事
鵲蛇相鬥，以柔克剛
進入交易所
交易人都喜歡賠錢
債券交易所的魯賓遜漂流記
在「麥克萊格池塘」釣魚
何謂迂迴 ── 我的時刻必會到來
市場永遠無法真正休止
進入虛空……
獵捕一隻「巨無霸」
哲人的智慧
|第二章| 　毬果迂迴的成長之道
森林裡有兩種樹
自幼苗即開始的競爭
野火的生機
松柏之道：將欲取之，必故與之
大自然非有序，亦非無序
|第三章| 　「勢」，不交戰就使對手降伏
孫武的料敵制勝之法
勢與弩
力 ── 追求立即成效的直接路徑
棋盤上的「勢」與「力」
自東而西的共通主題
遭誤解的《戰爭論》
作戰，似松柏撤退之勢
走上名為迂迴的這條路
|第四章| 　奧地利學派的根源
必須預見的事物
未來，正在塑造當下
貝爾的蝴蝶目的論
奧地利學派的正式誕生
擔任王室教師
方法學論戰：與德國歷史學派之爭
強調人類行為的經濟學派
|第五章| 　烏維格：迂迴生產的藝術
當代資本理論的推手
迂迴生產：在當下捕捉較少的魚
龐巴維克，資產階級的馬克思
福斯特曼的森林經濟
把資本想成一棵樹
烏特內默的典範：亨利．福特
比起全壘打，保送到一壘更好
|第六章| 　人如何看待時間
最可怕的生活態度：活在當下
被鐵棒貫穿腦袋的男人
讓大腦不急著吃棉花糖
你的，我的，或他的時間
成癮者的取捨
華爾街，沒有明天的賭博
極少數人才有的優勢
|第七章| 　市場是一種過程
預測到大蕭條的人
逃離納粹
經濟學，就是人的行為
一個寓言：尼貝龍根之地
尼貝龍根之地的改變 ── 股市導致利率下跌
尼貝龍根之地的扭曲── 央行降息
時間不連續性與期限結構
迎來審判日
奧地利學派的觀點
永不間斷的過程
|第八章| 　讓火災發生
系統不是受害者
黃石效應
扭曲森林的教訓
不要過度控制，不要過度操縱
事情如何「先往右走」
事物不受干預，就會出現秩序
對扭曲的不同看法
沙堆效應
什麼事都別做
關於「勢」的一切
|第九章| 　奧地利學派投資法一：老鷹與天鵝
強制恆定性
見證扭曲
米塞斯投資策略的開端
可預測的黑天鵝
案例研究：原型尾部事件避險
齊爾與茲維克：央行避險
迂迴型投資人
|第十章| 　奧地利學派投資法二：齊格菲
投資界的寶藏：屠龍者齊格菲
案例研究：買下齊格菲
價值投資，奧地利學派的繼承人
終於抵達目的地──茲維克
|尾聲| 　在資本主義這座競技場
致謝
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