尤利西斯是古希臘史詩《奧德賽》的主角，在行經海妖棲息的海域時，
　　為了避免水手們被海妖動人的歌聲迷得神魂顛倒，導致船隻觸礁沉沒，
　　便下令船員用蠟封住耳朵，並將自己綁在桅桿上。

　　作者麥可．坎普曾擔任交易員、投資分析師、澳洲小麥局負債管理經理，
　　他用這個故事闡述指數化投資的概念，
　　雖然方法非常簡單：持續買進並持有（buy and hold）。
　　但為什麼如此有效、容易複製的方法，卻有很多人做不到？
　　
　　因為，大多數人都沒考慮到自己的人格特質（這會在投資上出現弱點）；
　　以及聽信了市場上的「迷魂曲」，使你掉進投資陷阱。

　　★「買進並持有」最大的敵人：投資迷魂曲
　　追高殺低：你認為500元的台積電太貴了！但漲到600元卻跟風無腦買。
　　結果股價回檔到400元時忍不住賣出，賠了超過30%。
　　高股息：你買了投資網紅推薦的高股息ETF，往年績效殖利率8%以上！
　　後來股價下跌20%。雖然賺了一點股息，但賠了本金。
　　技術分析：你相信可以預測股市走向，用三條線找出飆股。
　　明明看同一張圖，為什麼專家賺錢我賠錢？
　　當沖：你聽說當沖可以無本交易，當少年股神。
　　一回過神來，帳戶違約交割……頂樓的風好大。

　　這些迷人的投資關鍵字，實際上是致命圈套，會使你拋棄紀律（還有賠錢）。

　　★「我能打敗大盤」──對多數人來說，這是幻覺
　　厲害的投資人、交易者如何取得優勢？重點是資訊。
　　巴菲特發展出一個方法：在隨機的股市找到一點點一致性。
　　普通投資人該怎麼做？先別想著當股神，你得掌握速度和程序。

　　★投資界唯一的真理，仔細聽好了……
　　就算開盤震盪、收盤重挫，你的人生也不必跟著起落。
　　作者連續投資股市36年，從1987年的黑色星期一到2020年新冠肺炎，
　　歷經多次重挫，仍能堅持紀律，持續在股海航行。為什麼？

　　因為投資股市就是這麼一回事。
　　股市會上漲，會下跌。保持信心，長期下來報酬會很可觀。
　　（他長期持有的「澳股綜合指數」漲幅已達21倍。）

　　想躺著跑贏通膨、輕鬆享受複利成果，不能只靠聰明才智；
　　其中最重要的人格特質，是紀律、一致與耐心。

　　這是一本所有投資人的必讀之作。
　　幫你關掉環繞股市投資的噪音與炒作，
　　發展出一套明智、長期且防呆的投資計畫。

作者簡介

麥可．坎普Michael Kemp

　　曾擔任股票交易員、投資分析師、澳洲小麥局負債管理經理，在澳洲蒙納許大學獲得MBA學位。於1980年代中期的牛市期間，在金融領域展開傑出職涯；而後轉換跑道，成為優秀的牙周病醫師，在澳洲維多利亞州經營一家成功的診所近20年。

　　兩段職業生涯中，麥可始終著迷於股市，除了管理自己的投資組合外，他一生都在閱讀和研究，找出哪些投資方法有效、哪些無效，以及成為一名成功投資人需要什麼條件。他將其中一部分的想法分享在他的前兩本書，《創造真正的財富》（Creating Real Wealth）與《非常識》（Uncommon Sense）。

　　於此同時，麥可的作品在美國受到了關注，《巴菲特的繼承者們》（The Warren Buffett CEO）的作者羅伯．邁爾斯（Robert Miles），於2015年邀請他在波克夏海瑟威的年度股東大會前，於價值投資者年會上向來自世界各地的基金經理與投資人發表演說。

　　2011年至2020年間，麥可於史考特．佩普（Scott Pape）的「赤腳藍圖」（Barefoot Blueprint）通訊擔任首席投資分析師。

　　如今，麥可把時間花在與親友共度、旅行、投資個人帳戶，以及為一家商業諮詢公司撰文和錄製Podcast。
　　對麥可而言，金融始終是他的熱情所在，而不只是一份工作。

譯者簡介

呂佩憶

　　加州州立大學富勒頓分校口語傳播碩士，領有多張金融證照，曾任財經新聞編譯、券商研究報告翻譯，現為專職英法文翻譯。譯有多本財經商管書籍，以及多部歐美電影、電視影集和紀錄片。

　　譯文賜教：misslupeiyi@gmail.com。

目錄
推薦序 　用尤利西斯之約，綁緊你的投資信心／史考利．佩普
自　序 　投資能力到底是什麼？
引　言 　財務自由四部曲
第1部　投資迷魂曲
第一章　先別急著吃棉花糖
控制欲望野馬
尤利西斯之約，避免犯蠢
克服投資航道上的迷魂曲
第二章　麻煩的源頭：不實資訊
在市場認識自己，代價很昂貴
成熟投資人：「曾經虧錢」的人
想法 → 行為 → 市場
別依賴陌生人的投資建議
第三章　直覺告訴我，這支會漲
被澳洲野犬咬走的寶寶
同溫層只會增加你的偏見
第四章　人多的地方別去
關於錢，我們無法好好思考
FOMO：別人賺錢比自己虧錢還難受
布魯克林大橋「倒塌」，十二人因此送命
股市末日來了（已經好多次）
投資最大威脅：你的想像力
第五章　股市預言家
分析師／預言家？
「在不確定的年代投資」，這是廢話
預言家沒算到大蕭條
柏南克：「全美房價不會下跌」
事實與幻想的界線
觀眾不喜歡聽實話
愈大聲的專家，愈有可能預測錯誤
人們喜歡聽故事，不論真假
請忽視所有的預測
第六章　擇時交易，我能辦到
賺錢的方式，就是每次都「太早賣」
只贏一次的大師
接受股票會下跌，這是投資人的責任
為市場擇時說句話
判斷股市情況第一步：「自己」判斷！
如果身在一九二九年，你會如何反應？
只要沒賣就不算賠……
被大浪推走，不要逆向游回來
資本利得稅的拖累
擇時交易很誘人，但可能致命
第七章　占卜、星座、手相……K 線圖！
看起來不隨機的隨機
飛行的炸彈
技術分析：錯誤想法組合出錯誤結論
第八章　業餘選股／專業賭徒
一檔股票，有三種股價
選股：模糊不清的風險＋通膨
MMM騙局
「有價」證券，才值得分析
計算內在價值：未來現金流
巴菲特「十誡」
時光倒回二十年，你也不敢買蘋果股票
第九章　穿高級西裝的經理人才懂賺錢
這是個零和遊戲
這是個負和遊戲
多少人能贏大盤？SPIVA告訴你
超過八○％績優基金，隔年會掉出排名
運氣vs. 能力
能超越大盤的人，通常不替基金工作
基金經理人怎麼說？
別花力氣請人投資
金融市場沒有一致的特性
第十章　科技（股價）始終來自人性
科技股是什麼？
科技與股市，都源自人性
遊戲很老套，但玩家永遠是新的
第十一章　少年股神，當沖翻身
一、倫敦股市（一六九七年）
二、南海泡沫（一七二○年）
三、華爾街證券狂熱（一七九一年）
四、英格蘭鐵路狂熱（一八四七年）
五、澳洲黃金熱潮（一八五一年）
六、網路泡沫（一九九○年代末期）
七、羅賓漢與迷因股（二○二○年代初期）
總之，別跟著跳進去
第十二章　當新手投資人遇上牛市
超額報酬的誘惑
「那是以前，這是現在！」
新手投資人＋牛市：悲劇的開頭
牛市賺錢，不是你有本事
網路泡沫永遠會再來
第2部　取得優勢
第十三章　「投資優勢」要去哪裡找？
你的對手是誰？
不要拿興趣挑戰別人的飯碗
資訊就是優勢
投資像運動，不可能每次出手都贏球
算牌手、老鼠、巴菲特
你得接受隨機性，在灰階思考
打牌、投資，都要讓邏輯引導
減少揮棒落空就好
想從華爾街賺錢的唯一機會……
第十四章　慢了，你就是獵物
電報（一八三○年代）
跨大西洋電纜（一八六六年）
股票報價機（一八 六七年）
電話（一八七六年）
現代科技（二十世紀、二十一世紀）
第十五章　投資人得是生意人：巴菲特
股神沒有電腦、不用計算機
巴菲特的成功路徑
投資成功七大優勢
九○ ％投資人輸在「不懂生意」
「耐性、理性、紀律」：這些比才智更重要
你能工作到九十歲嗎？
價值投資沒有公式
價值投資已死？
提高成為安全、理性投資人的機會
第十六章　量化分析：不受雜訊影響
演算法讓投資不受情緒影響
用數據，找出市場的祕密
天文學家也能在華爾街領高薪
可交易因素：以規則為主的投資系統
從市場大眾的無能找到優勢
第十七章　人工智慧：未來股神？
電腦如何成為股神？
第3部　把自己綁在船桅
第十八章　股市就是有漲跌
重挫和飆漲，只是點閱率
長期報酬率才是真的
過去一百年，股市有八一％時間在上漲
面對震盪，拿出信仰
第十九章　賠錢比沒賺更痛，所以……
第二十章　均值回歸：股市真理
出現極端，平均值就不遠了
關於本益比的其他說明
第二十一章　從歷史看見「人類常數」
讀歷史，要想像自己活在其中
第二十二章　凱因斯的警告：耐心才能贏得遊戲
以時間證明耐性
第二十三章　本金、利率、時間：投資奇蹟三部曲
第二十四章　十歲小孩打敗理專的方法：ETF
第二十五章　被動式管理，避免主動式賠錢
柏格的遺贈 —— 先鋒五百
巴菲特的賭注
為什麼基金經理人還是有錢賺？
第二十六章　別讓管理費偷走獲利
第二十七章　長期收益靠農場，不是賭場
別管波動，只看收入
賭博才會讓你完全虧損
打造財務農場
股市崩盤時怎麼辦？
農場應該要多大？
關於內在價值……
第4部　尤利西斯之約
第二十八章　抵達目的地前，請待在船上
知道終點，投資才會合理
年金制度：強制的尤利西斯之約
財務農場的五道難題
理財規畫師，重點在管理費
為投資帶來結果的是「紀律」
簽下你的尤利西斯之約
附 錄 一 　指數型基金
附 錄 二 　上市投資公司
附 錄 三 　不動產投資信託
參考書目
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