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華爾街刺蝟投資客:教父級分析師巴頓.畢格斯教你掌握金融市場的人性、紀律與基金經理人的不傳之祕

點閱數

作者
巴頓‧畢格斯

出版社
讀書共和國/大牌出版

格式
EPUB

「貪婪是一種美德!」
摩根士丹利首席策略分析師寫給投資人的肺腑箴言,
還沒讀完這本書之前,
你不應該將錢交給任何基金經理人!

  ★ 他的影響力與金融巨鱷索羅斯、老虎基金羅伯森齊名,這本書讓你典藏畢格斯在交易殿堂的「如是我聞」
  ★ 精彩揭露第一線「刺蝟」基金經理人的真實面貌與傳奇投資案例,是涉足金融市場的必讀教材
  ★ 作者以其信手拈來的美式幽默及細膩的人物描寫功力,讓抽象的市場人性躍然於紙上,好看又發人深省
  ★ 暢銷作家黃國華【專文推薦】:我很少寫財經書籍的讀後心得,真正對讀者有幫助、有啟示的除外
  ★ 王力群(專職交易人)、綠角(綠角財經筆記)、胡升鴻(升鴻投資)、聶建中(淡大財經系教授)──指定必讀

  投資沒有對照表,也沒有單一模式,
  但投資人可以用「掌握經驗的能力」來綜觀大局。
  如果你有心要參與金融市場,
  就免不了要跟螢幕後那群資金充沛、想法怪異的「刺蝟怪咖」交手,
  唯有了解這群金融界頂尖人物的操盤思維與交易想法,
  才不會讓自己的投資血本無歸!

  「刺蝟」是一種很奇怪的動物,它絕對不和人類來往,甚至一旦小刺蝟不小心接觸到人類,母刺蝟會狠下心來咬死小刺蝟──在刺蝟的世界中,保持純然的作息、不和外界其他生物做過度的互動乃是其生物本性。

  本書作者巴頓‧畢格斯是位成功的投資人,他用「刺蝟」來比喻專業投資人及避險基金專家是其內心深處的基本信仰。

  避險專家是有趣的動物,他們經常在無休無止追求投資果實的過程中,展露最好和最壞的動物本性。「喜愛知識」是一個操盤人對於自己應該有的期許,不論是現在還是未來,真正的操盤人都不應該把自己局限在小格局中。

  畢格斯對華爾街各類型的「投資刺蝟」有相當卓越且敏銳的觀察,他在本書大量描寫人性的矛盾、貪婪與恐懼,並平實地敘述自身在投資界的創業與操盤過程,透過一則又一則的故事,毫無掩飾地描寫他所觀察到的金融界怪咖,書中不只揭露強手的投資觀念,更有來自內幕的批判看法。(請詳見本書推薦序)

  歷經數十年的市場多空循環,
  本書的可讀性、經典性已被各界追捧與驗證;
  看畢格斯用嚴謹的分析、幽默流暢的筆觸,
  帶你直指千金難買的投資智慧:

  每一個發人之先的行動都很寂寞,除非你冒險往前,否則沒有機會得到豐厚的報酬!

  討論股價和經濟狀況的關係時,絕不能不強調交易所裡投資力量的衝突,情緒在其中扮演的角色,是正常工商程序所無法比擬的。

  過去強勢的股票在回檔後如果不能反彈,就是出問題的第一個跡象,也是出脫的時機。

  在大部分大型機構和投資組合裡,最重要的投資判斷由委員會做成,但很少有人能了解「集體互動」的負面動能。一群人的集體智慧一定低於其中個體的總和,委員會裡的人愈多,做出明智又乾淨俐落決定的可能性愈少。

  由銀行融資的非生產性泡沫破滅時,結果一定都是通貨緊縮和蕭條。

  成長股與價值股的歷史績效記錄很清楚,長期而言,價值股大勝成長股,而且到目前為止,小型價值股表現最優異。

  從個人投資帳戶的觀點來看,投資先鋒指數型基金很有道理。如果你能夠看出表現優異的共同基金,你當然可以掌握額外的報酬率,但是你必須對抗比較高的成本、績效循環、經理人變動之類的多種不利因素。

好評推薦

  「巴頓‧畢格斯在本書大量描寫人性矛盾、貪婪恐懼、損益的失落和金融界造化弄人的不確定,以及運用隨意信手拈來的美式幽默的寫作元素,讓本書的可讀性大大提升。」──黃國華(暢銷作家)

  「專職投資可以輕鬆賺得大筆鈔票,讓眾人欽羨不已?本書作者以親身經歷,讓讀者看到投資業界辛苦、心酸與現實的一面。」──綠角(綠角財經筆記)

  「這本書對於每一個「即將展開自己壯觀的專業操盤生涯」的股市投資人,提供了一個很棒的真實藍圖。最難得的是:畢老的文筆非常好,所以你讀起來的時候一點都不會感到枯燥!」──王力群(專職交易者)

  「閱覽本書,不得不稱許巴頓‧畢格斯「避險基金教父」美譽之實至名歸。以洞察投資心理學及金融市場詭異脈動的技巧寫實,輕鬆、趣味的兼論經濟學理與市場經驗,結尾甚至封20世紀偉大經濟學家「凱因斯」為避險基金專家,文中深刻意涵在在有其樂趣,值得閱讀。」──聶建中(淡江大學財金所教授)

  「巴頓‧畢格斯以卓越清晰的筆法來描寫市場,對於華爾街百態的觀察,他比任何人都具有洞悉力。《華爾街刺蝟投資客》有著高度的娛樂性,同時提供關於避險基金與投資世界無價的寶貴經驗。」──大衛.史雲生(耶魯大學首席投資長)

  「自從科技股泡沫,投資變成極為險惡的事業,但不這包括熱錢激增的避險基金。《華爾街刺蝟投資客》中,畢格斯帶我們窺看不同個性的投資客如何操作龐大部位。這本書很棒,充滿奇聞軼事,只有核心中的核心人物才能做出如此深刻的批判。還沒讀這本書前,你不應該將錢交給任何華爾街的人。」──安迪森.魏金(Addison Wiggin,金融作家及評論員)
巴頓.畢格斯(Barton Biggs)

  華爾街教父級分析師。出生於美國經濟大蕭條時期的紐約,父親曾是紐約銀行投資總監。1950年代畢業於耶魯大學英文系,隨後成為美國海軍陸戰隊軍官。退伍後,於紐約大學商業研究院求學,畢業後進入金融業。

  1975年他進入摩根士丹利,之後以合夥人身份在摩根士丹利任職超過三十年。他多次在《機構投資人》(Institutional Investor)雜誌的調查中,獲選為全美最佳投資策略師。2003年,七十歲的畢格斯離開摩根士丹利,與另外兩位同事創立當年規模最大的「特雷西避險基金」(Traxis Partners)),管理超過15億美元的資產,2009年該基金的報酬率為業界的三倍。

  畢格斯著有《華爾街刺蝟投資客》、《華爾街刺蝟投資客之投資啟示錄》、《財富、戰爭與智慧:二戰啟示錄》三本書,皆為大牌出版。

譯者簡介  

王柏鴻

  台大外文系畢業,曾任國內重要報紙編譯多年,現專事翻譯。譯作繁多,曾獲得《中國時報》、《聯合報》年度十大好書獎及其他獎項。重要譯作包括《華爾街刺蝟投資客》系列、《華爾街之狼》等書。
【推薦序】傳奇、經典的全球避險基金怪傑人物誌
【前言】避險專家是有趣的動物

Chapter 1
華爾街的刺蝟們
投資經理人多少都會吹噓,但所有會員都配備屁話偵測器。

Chapter 2
金童流的血還是紅的
失敗很可能在你的生活和精神上留下永久的傷害。

Chapter 3
放空石油,淪為笑柄
「凡是賣出不屬於自己的東西,就必須歸還,否則就是進牢房。」

Chapter 4
膽小之徒,切勿放空
如果油價漲到高峰,我們一定會被認為是食古不化的瘋子。

Chapter 5
絕望狂亂之旅——創立避險基金
現在回頭來看,創立避險基金這段時間的記錄根本是焦慮與屈辱的綜合。

Chapter 6
血淚交織、苦樂參半——法說會
投資經理人最重要的是績效,不是比誰最受歡迎。

Chapter 7
投資震撼教育
不幸的是,市場不理性的時間可能比你維持還債能力的時間還久。

Chapter 8
形形色色的避險之徒
成功的投資專家中沒有哈姆雷特那種優柔寡斷的人。

Chapter 9
市場多空循環的宿命
股票不知道你擁有它,死忠抱著也不會有報答。

Chapter 10
只有自大狂或傻瓜才想找出頭部和底部
群眾在市場轉折點時總是犯錯。

Chapter 11
從俾斯麥到耶魯校產基金
看出目前的行動會引發哪些事件,是不變的投資關鍵。

Chapter 12
上帝不可理解,股市也不可理解
他們很可愛吧?毛茸茸的?看看他們,就像泰迪熊一樣,這是他們的市場!

Chapter 13
網路泡沫與新興市場
考慮過去,你會失去一隻眼睛;忽略過去,你會失去兩隻眼睛。

Chapter 14
紀律嚴明又緊張的瘋子──傑出經理人
經營大型避險基金好比當國家足球隊的教練,最精明、組織最好、最努力、人才最多、管理最嚴苛的隊伍才能奪冠。和藹、友善、容忍錯誤的教練,最後都會被淘汰。

Chapter 15
沒有績效,明星變掃把星
管理大型共同基金可不是比賽誰比較受歡迎,而是跟市場生死存亡的戰鬥。

Chapter 16
如何保住財富?
市場風雲變化無常,守住老本讓你老神在在。

Chapter 17
三大投資哲學——成長、價值與不可知論
要愛人、愛小孩和狗,但是不能愛股票。

Chapter 18
大有大的難處
在大型投資管理公司服務好比艱苦奮鬥,經營公司的不是投資專家,而是律師與企業家,他們在無形之間會殺死生金蛋的金鵝。

Chapter 19
泡沫與真正的信徒
了解泡沫對投資人來說非常重要。所有的泡沫一開始時都是具備強而有力的基本面和理由的投資機會。

Chapter 20
令人毛骨悚然的故事——神力干預或內線消息?
股市像大海一樣充滿神祕。

Chapter 21
經濟學家兼避險基金專家——凱因斯
我們現在全都是凱因斯的信徒!

【後記】我只能說祝你好運!

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