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柏格效應:指數型基金教父約翰.柏格和他的先鋒集團如何改變華爾街的遊戲規則。

點閱數

作者
艾瑞克.巴楚納斯

出版社
讀書共和國/堡壘文化

格式
EPUB

「如果要豎立一座雕像來紀念為美國投資人做出最大貢獻的人,
那這個人無庸置疑該是約翰.柏格。」
--華倫.巴菲特

與其在草堆裡找一根針,不如將整個草堆都買下來!
時間是你的朋友,衝動是你的敵人
——約翰.柏格

  約翰.柏格(1929-2019)
  《財星》雜誌譽為20世紀四大投資巨人之一
  《時代》雜誌百大最有權力及影響力人物。
  與巴菲特齊名,有「指數型基金教父」之稱
  於1974年創立跨時代的投資公司「先鋒集團」
  創立全球第一支指數型基金。

  本書,將向您娓娓道來,約翰.柏格的理念、想法,成就,以及用大量訪談,給讀者多視角的觀點,從各種角度一窺這位投資界大師的所思所行。

  約翰.柏格改變了一切。
  如果沒有柏格和先鋒集團,被動基金會侷限在有限的範圍裡,根本不會有現今的榮景。先鋒集團獨特的結構與柏格獨樹一格的氣質相互結合,產生了一股結合遠見、耐心和重視成本的力量,贏得了美國人的心和資金。

  指數型基金之父
  有朝一日蓋棺論定,約翰.柏格對投資人和全球金融業的影響,可能勝過任何人。透過先鋒集團的運作,他已經將超過1兆美元資金從華爾街轉移到市井小街,大約有5千萬人的生活不但因此更豐富,而且還在金融叢林裡建立起信託的觀念。他的事蹟和深遠影響,遠不止於這個稱號。當我們真的靜下來思考、追本溯源,他的傳奇故事真的會讓人驚嘆不已。

  他為什麼要創立先鋒?
  為什麼這些年來沒有人複製先鋒集團的「共同所有」股東結構?先鋒集團在投資管理上的成功空前,不意外的應該會有人仿效。但事實上並沒有,沒人跟隨其後。這道理或許也不難理解,資產管理公司考慮的是經濟因素,不會有動機把公司股權交給投資人。一般來說,會去華爾街都是想賺錢、賺很多錢。那柏格為何要反其道而行?

  就連他的競爭對手看來也很尊重他
  作者試著想找到曾與先鋒集團正面交鋒的人,請他們談論一下柏格如何讓人芒刺在背,但最後都徒勞無功。本來以為克蘭納富斯就是那個人,先鋒集團推出ETF的時,他正經營著貝萊德的iShares ETFs,先鋒會讓他們公司有調降收費的壓力,應該會覺得柏格很煩人。但克蘭納富斯卻很高興先鋒集團進入市場,而他本人最後也與柏格成為了好朋友,不時會透過電子郵件往來。

  不只是傳記
  雖然本書會闡述柏格的為人與創業的動機,並描繪先鋒集團成立的故事,但這本書不是傳記、教科書或投資指南。這些元素加在一起好像就該是本傳記,但實際上並非如此。柏格的經歷本身就是豐富而多面向的,作者撰寫此書時,希望能反映出這個特色。他並希望這本書讀來有紀錄片色彩,採訪了包含巴菲特、麥可.路易士、柏頓.墨基爾、凱薩琳.伍德在內,大約50個人,他們的評論為書中討論的主題和故事增添色彩。

各界推薦

  「巴楚納斯筆下的約翰.柏格傳記不但有權威性,內容懇切而且還能保有優美的文風,在此類文學中這是很少見的。閱讀它、享受它,最重要的是,吸收史上首要投資巨擘的智慧。」——威廉.J.伯恩斯坦(William J. Bernstein),《投資的四大支柱》(The Four Pillars of Investing)作者

  「我們正處於新時代的開端,在這個時代裡,大數據的力量勝過專業知識。網路社群效應和大規模傳播勝過傳統方式,要完全理解這個現象,必須從柏格的革命開始。這個革命正在各地發酵,讓分析師巴楚納斯成為你的嚮導,讓我們離開舊世界、走入新天地。」——「鬧市」喬許.布朗(”Downtown” Josh Brown),里托茲財富管理公司(Ritholtz Wealth Management)執行長美國全國廣播公司商業頻道(CNBC)《中場報告》(The Halftime Report)節目評論員

  「巴楚納斯寫了本不凡的書、一本令人愉快的讀物。他用更人性化的角度來描述金融界的代表性人物,同時輔以有力的論據,讓讀者明白現代金融是如何被這個人的天賦、善良、運氣,還多少帶點傲慢形塑而成。」——戴夫.納迪格(Dave Nadig),指數股票型基金智庫(ETF Trends and ETF Database)研發長兼資訊長

  「這是個引人入勝的故事,描繪了基金業百年難得一見的領導型人物,也敘述了被動投資的誕生,以及後續引領而生的革命。」——埃索(Aye Soe),標普道瓊指數(S&P Dow JonesIndices)產品總監

  「巴楚納斯的柏格效應以有力又引人入勝的方式,講述了約翰.柏格和他的先鋒集團如何徹底改變整個金融業的故事,這是華爾街初學者與老手都必讀之書。」——亞瑟.李維特(Arthur Levitt),美國證券交易委員會前主席

  「多虧了約翰.柏格,股市上不再有傻瓜投資了,也幸好有他,老手們必須更加努力工作,證明自己為擊敗市場的努力值得客戶付的費用。在柏格效應一書中,艾瑞克.巴楚納斯巧妙的展示了約翰.柏格如何將先鋒集團打造成資產管理行業裡的亞馬遜,他創造了顛覆市場、直接交易不透過仲介,與通貨緊縮的力量,並迫使競爭對手跟風。對於有興趣知道如何持有致勝投資策略的人來說,這是必讀之書。」——史嘉蕾.傅(Scarlet Fu),彭博電視市場部資深編輯、主播

  「巴楚納斯以獨特的視角,揭開了高收費資產管理業務的面紗,以及在約翰.柏格的影響下,散戶如何省下數十億美元,而這個影響仍在醱酵。要了解資產管理世界,以及投資管理的過去、現在和未來,這是本必讀之書。」——庫倫.羅奇(Cullen Roche),紀律基金創辦人

  「柏格效應會永遠改變你對金融業的想法。從巴楚納斯的角度,能讓讀者對華爾街、對柏格和先鋒集團如何徹底改變投資,帶來不同的看法,人人必讀。」——瑪麗.沙皮諾(Mary Schapiro),彭博社全球公共政策副主席、前美國證券交易委員會主席

  「約翰.柏格為投資人做的比任何人都多,前無古人。他勇敢的揮動大旗、挑戰華爾街,改變世界。而巴楚納斯,沒有人能像他那樣引領讀者,去欣賞柏格那單刀直入的方式。」—— 喬爾.韋伯(Joel Weber),彭博商業周刊編輯

  「約翰.柏格雖然聲名遠播受人尊敬,但他受到的推崇遠不及他的貢獻,而巴楚納斯的新書應該能幫助大家有更多了解。閱讀它、學習它,本書會讓你讚嘆於這位堅忍不拔的人,為投資人所做出的貢獻。」——艾倫.布蘭德(Alan Blinder),普林斯頓大學經濟學和公共事務教授、前聯準會副主席
艾瑞克.巴楚納斯

  彭博行業研究(Bloomberg Intelligence)資深ETF分析師,他為基金研究團隊撰寫報告並擔任領導角色。他在ETF數據相關領域擁有超過十五年的經驗,專門設計新功能,並撰寫研究報告與文章。他也協助創建了第一個完全專注於ETF行業的機會、風險以及當前事件的電視節目,即彭博ETF IQ,以及一個播客節目,名為Trillions。

  他是彭博觀點(Bloomberg Opinion)專欄的撰稿人,也是由Wiley於2016年3月出版的《機構ETF工具箱》(The Institutional ETF Toolbox)一書的作者。他擁有羅格斯大學(Rutgers University)新聞學和環境經濟學學士學位,目前與妻子以及兩個兒子在費城定居。

譯者簡介

范瑋倫

  臺灣台北人,臺大醫學院口腔生物研究所、輔大跨文化(翻譯學)雙碩士。曾長年旅居西歐城鄉各地,愛好歷史與文明遺跡;對於文字工作充滿熱誠,現為自由翻譯作家並從事英、法文筆譯、口譯等工作,譯有《安可職涯:40到70,熟齡世代打造最熱血的工作指南》。
前言
第1章 先鋒巨擘
第2章 獨立宣言
第3章 平均值的偉大
第4章 解讀柏格
第5章 主動式基金的興衰
第6章 柏格與ETF:話說從頭
第7章 投資大遷徙
第8章 一些疑慮
第9章 柏格 vs. 先鋒
第10章 無為的藝術
結語:柏格的傳奇
致謝

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